国内糖价也因为季节性库存大、进口成本低等因素影响面临下行压力。未来两个月是全球糖市能否顺利实现熊转牛的最关键的时期。1月下旬以来，郑糖主力1905合约围绕5000—5200元/吨区间振荡，市场陷入胶着状态。我们认为3—5月是食糖市场以时间换空间的关键时期，全球糖价将维持低价状态以稳定2019/2020榨季减产的预期，一旦减产预期做实，2019年下半年行情将充满想象。高库存打压国际糖价现阶段纽约原糖价格在成本线之下运行的时间是近10年以来最长的，主要原因在于低价去产能机制被印度高蔗价的政策打乱，持续的供大于求导致全球食糖期末库存高企令国际糖价大幅下跌。ISO预计2018/2019榨季全球食糖期末库存将达到创纪录的9183万吨，另外，ISMA预计印度期末库存将达到创纪录的1242万吨，印度巨大的出口潜能仍是阻挡国际糖价摆脱成本区间的巨大障碍。全球食糖供需形势正在转好。一方面，近期ISO将2018/2019榨季全球食糖过剩量预测值由2018年11月的217万吨下调至64万吨，全球食糖过剩局面有所缓解；另一方面，ISO预计2019/2020榨季全球食糖供应短缺200万吨，全球食糖市场将再次全面去库存，这将是未来推动国际糖价上涨的重要筹码。不过，2019/2020榨季全球食糖市场最终的短缺量仍取决于现阶段低价持续的时间，在印度高库存问题得到有效解决前，国际糖价向上的动能和空间都会受到抑制。国内供应高峰即将过去季节性供应压力一度令国内食糖现货价格大幅下跌。2018/2019榨季伊始，糖厂面临严重亏损，虽然部分糖厂延缓了开榨的进度，但是在巨大的价差面前，糖厂现金流受到巨大冲击，糖厂被迫降价回笼资金。2018年12月，南宁现货价格由5200元/吨跌至5000元/吨，1905合约则由5000元/吨最低跌至4650元/吨附近，吨糖亏损幅度达到1200元/吨。国内食糖市场供应压力高峰即将过去。2019年1月，广西政府出台临时收储50万吨糖计划，同时将兑付蔗款周期由1个月延后至3个月，糖厂资金压力得到缓解，南宁白糖现货价格从5000元/吨涨回5200元/吨。我国食糖工业库存最高峰往往出现在一年当中的3—5月，随着库存高峰即将过去，糖厂的资金压力将越来越小，5月之后的白糖现货价格存在稳步上涨的可能。结论整体而言，现阶段国际食糖市场仍需要价格处于较低位置以抑制印度出口量、夯实2019/2020榨季减产的预期，国内糖价也因为季节性库存大、进口成本低等因素影响面临下行压力。3—5月是全球糖市能否顺利实现熊转牛的关键时期，市场会通过以时间换空间的方式来实现供求关系的扭转，2019年下半年糖价将有较大的看涨机会。下图为郑州白糖期货主力合约走势：期货,期货交易,炒期货,期货行情

艰难的离市，对于大多数的交易员，海龟系统离市或许是海龟系统法则中唯一最难的部分。等待10日或20日新低出现通常可能意味着眼睁睁地瞅着20%、40%甚至100%的浮动盈利化为泡影。资本市场投资没有战无不胜的常胜将军，没有稳赚不赔的方法策略，巴菲特、林奇、索罗斯也都有决策失误的经历，也都有投资亏损的时刻。但为什么长期来看，有的人能赚到大钱，有的人却输得倾家荡产，差异何在？差异就在于投资成功的人，他们都有自己的交易系统，这个交易系统不能保证每次决策都是正确的，但由于其正确的概率大于失败的概率，拉长时间多次重复决策之后，他们就取得很好的投资回报。我们在构建自己的交易系统之前，可以多看看市场上的成功人士构建的交易系统。一个完整的交易系统包括什么海龟交易法则这本书，有介绍海龟交易系统，这个系统是一个赚钱20年的交易系统，它包括了交易的各个方面，实际上没有给交易员留下一点主观想象决策的余地。 昨天的文章介绍了这个交易系统包括6个部分，分别是买什么 、买多少 、何时买卖 、何时退出亏损的头寸、何时退出赢利的头寸 、如何买卖 。今天重点介绍何时卖股票的问题。海龟用两个相关的系统入市，海龟们得到了两种不同却有关系的突破系统法则，我们称这两个系统为系统1和系统2，对于这两个系统，分别有对应的离场规则。系统1----以20日突破为基础的偏短线系统系统2----以50日突破为基础的较简单的长线系统系统1离市标准是：对于多头头寸为跌破10日最低价，对于空头头寸为升破10日最高价。如果价格波动与头寸背离至10日突破，头寸中的所有单位都会退出。系统2离市标准：对于多头头寸为跌破20日最低价，对于空头头寸为升破20日最高价。如果价格波动与头寸背离至20日突破，头寸中的所有单位都会退出。艰难的离市，对于大多数的交易员，海龟系统离市或许是海龟系统法则中唯一最难的部分。等待10日或20日新低出现通常可能意味着眼睁睁地瞅着20%、40%甚至100%的浮动盈利化为泡影。 你需要极强的纪律性才能为了继续持有头寸直到真正的大幅波动到来而眼看着你的利润化为泡影。在大幅赢利的交易中，遵守纪律和坚持原则的能力是成功老道的交易员的特征。赠人玫瑰，手留余香。看完点赞评论的人，运气会越来越好！股市 个股 大势研判

在黑色终端需求没有大幅度增长之前，焦煤需求不会大幅增长，预计短期内焦煤以稳定运行为主。焦炭价格第一轮提降基本落实后，焦化厂利润已急剧缩减，实施第二轮提降的抵触情绪较浓，若后期焦煤价格下移，焦炭仍有松动的可能。转眼已临近3月下旬，黑色产业链终端终于逐渐启动，钢材进入去库存阶段，黑色系近期走势分化。本周以来，焦炭已连跌两日，3月19日，焦炭1905合约收报1964元/吨，下跌幅度为1.06%；焦煤期货近期振荡较大，昨日收焦煤1905合约收报1227.5元/吨，下跌幅度为0.53%。对于焦煤来说，前期由于安全检查和“两会”的影响，部分地区煤矿还未完全复产，加上进口煤限制政策不放松，从2019年年初至今，焦煤供给一直处于偏紧状态，这使得焦煤在整个黑色产业链中最为坚挺。而焦炭情况不容乐观，自上周焦炭价格调降100元/吨后，焦化厂利润已大幅缩减，河北、山西部分地区高炉开工受限，使得焦炭需求偏弱，且从黑色终端需求来看，目前终端需求不及预期，钢厂利润很难快速放大，整体需求端暂时看不到价格持续上涨的动力，焦炭供给过剩局面预计将持续，短期内弱势难改。焦煤库存持续低位，供给偏紧或将缓解自2018年四季度开始，煤矿事故频发，进入2019年后，国家对煤矿安全检查政策明显更为严格，多数煤矿春节假期偏长，加上“两会”的影响，今年焦煤产量一直处于持续偏紧状态。数据显示，2019年1—2月份，全国原煤产量为51367.1万吨，同比下降1.5%。可见，2019年原煤产量较去年同期大幅下降。另外，进口煤限制政策一直不放松，外煤通关时间明显加长，国内外资源短缺均使得焦煤供给略显紧俏，后期仍需重点关注进口煤政策变动情况。前期供给偏紧导致焦煤库存持续下降。数据显示，截至3月15日，100家独立焦化厂炼焦煤总库存为808.8万吨，周环比下降4.8万吨，连续六周下跌；100家样本钢厂炼焦煤总库存为857.2万吨，周环比增加16.7万吨。尽管焦化厂的炼焦煤库存持续下降，但跟前两年相比，焦化厂的焦煤库存仍处高位，而钢厂的焦煤库存相对于前两年也处于高位。随着“两会”结束，各地区煤矿将逐步复产，产量增加，供给端趋紧状态将有所缓解。焦炭供给较为宽松，全链库存被动累积由于天气原因，从2月中下旬开始，华北地区多地开始环保限产，但从近期的执行情况来看，焦企限产影响已逐渐弱化。数据显示，截至3月15日，100家独立焦企产能利用率为80.04%，周环比上升0.37%，焦炉产能利用率连续六周维持在80%以上，这是近一年来产能利用率的高点。焦炭产量受限产影响也不明显，2019年1—2月份，全国焦炭产量为7389.3万吨，同比增长7.6%。随着采暖季限产的结束，在缺少了政策限产要求后，焦化厂在利润的刺激下，焦炉将维持较高的产能利用率，焦炭高供给状态大概率仍将延续。焦炭下游的直接需求方是钢厂，现阶段钢材的产量也处于高位，数据显示，2019年1—2月份，全国钢材产量为17145.6万吨，同比增长10.7%；全国粗钢产量为14958.1万吨，同比增长9.2%。截至3月15日，钢材总库存为1780.38万吨，周环比下跌69.86万吨。目前来看，下游钢材库存虽有所下降，但整体库存仍处于相对高位。而焦炭库存处于全链累积阶段，截至3月15日，国内110家样本钢厂焦炭库存为460.48万吨，周环比增加6.88万吨；100家独立焦化厂焦炭总库存为59.4万吨，周环比增加7.8万吨。黑色产业链终端需求虽逐渐趋旺，但前期钢材库存和焦炭库存处于高位，且目前终端需求未达预期，因此短期来看焦炭需求并不会大幅紧缺，预计短期内焦炭价格振荡概率较大。但如果后期黑色产业链终端需求大量释放，焦炭价格将跟随成材阶段性上涨。后市展望焦煤方面，随着“两会”的结束，后期国内焦煤产量或将逐渐释放，但由于目前钢厂和焦化厂的焦煤库存未处于相对低位，加上河北、山西部分地区对焦企有环保限产行为，因此，在黑色终端需求没有大幅度增长之前，焦煤需求不会大幅增长，预计短期内焦煤以稳定运行为主。需要注意的是，目前钢厂利润已处于盈亏边缘，利润的缩减已传导至焦化厂，焦煤供给一旦宽松，焦化厂或将通过打压焦煤价格来维持利润。焦炭方面，情况不太乐观，一是日前部分地区因环保限产政策趋严，高炉开工率较低，使得焦化厂和钢厂的焦炭库存均处于高位累积状态，现阶段多数钢厂普遍以降库存为主，限制到货量，焦炭刚性需求显得较为疲软；二是前期下游钢厂钢材的库存处于高位，即使目前终端需求逐渐开始启动，但因需求不及预期，钢厂暂时并没有大幅增产计划，下游对焦炭需求暂时不大。焦炭价格第一轮提降基本落实后，焦化厂利润已急剧缩减，实施第二轮提降的抵触情绪较浓，若后期焦煤价格下移，焦炭仍有松动的可能。但仍需要注意的是，黑色产业链终端需求一旦大量释放，焦炭价格必将跟随成材价格阶段性上涨。焦煤/焦炭

大盘今日出现了明显的乏力，说明现在到了最后的末日，指数大概率震荡进入震荡整理行情，想要打破这种趋势市场必须出现新的热点，带领指数上攻。大盘今日出现了明显的乏力，说明现在到了最后的末日，指数大概率震荡进入震荡整理行情，想要打破这种趋势市场必须出现新的热点，带领指数上攻。一、今日观点：逢高做空螺纹钢1910合约我已经连续两个交易日给大家提示做空螺纹钢1905合约，算下来也有近百点收益了，今天还是做空螺纹钢，但是做空的是1910合约，可能有好多朋友会问怎么不做1905合约了，为什么要做1910合约？在这里给大家解释下，螺纹钢1905合约现在是主力合约，因为持仓量大，交易活跃被称为主力合约，但是一旦到了5月份，就面临一个交割的问题，主力合约会转移到1910合约，所以我们可以提前布局1910合约，虽然现在1910合约不是特别活跃，但是操作起来比较稳，安全边际比较高，更适合稳健投资者，下图是我今日的策略：二、为什么看空螺纹钢期货1910合约？我们可以看一下上图，这是螺纹钢期货1910合约的日K线图，现在是一个双顶结构的技术形态，期价在3629及3626做了一个完美的M头形态，随后震荡下行，现在正处于下跌趋势当中，这是技术面看空的理由。基本面来说的话，我们一定要看大的宏观基本面，我们都知道这两年经济不景气，经济下滑明显，尤其是今年，上次参加一个金融论坛的时候，行业大咖纷纷都提到经济不景气这个问题，经济不景气，反映到实业上面就是基础工程建设较少，工程建设较少，作为对螺纹钢需求最大的工程基建减少了，对于螺纹钢的需求是不是也减少了，中长线来看，基本面是利空螺纹钢的，这也是我看空螺纹钢1910合约的内在逻辑。三、把握现有做空机会，利润空间有多少？刚才给大家说了下我看空螺纹钢1910合约的逻辑，具体操作的话，短期的话我们可以逢高做空，止盈点位在3450，止损点位在3520。如果喜欢中长线，稳健的投资者朋友可以尝试中长线关注下螺纹钢1910合约的做空机会，如果双头结构成立，下方还有300多点的利润可以赚。假如你现在买一手，赚300个点，螺纹钢一个点10元，相当于一手赚3000元，而买一手螺纹钢1910合约的保证金只需要3496x10（吨/手）x9%（保证金比例）=3146.4元。收益率=3000元/3146.4（保证金）=95.35%，几乎是翻倍的行情。螺纹钢

截至当天收盘时，纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格下跌0.06美元，收于每桶59.03美元，跌幅为0.10%。5月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨0.07美元，收于每桶67.61美元，涨幅为0.10%。财经日历①07:50日本央行发布1月议息会议的纪要；②时间待定中国石油、国泰君安、以及美图业绩报告，③时间待定欧洲央行管委会会议；④17:30英国2月CPI，零售物价指数；⑤22:30美国能源信息署（EIA）发布政府版原油库存周报；⑥次日02:00美联储发布FOMC利率决议声明和经济预期摘要；⑦次日02:30美联储主席鲍威尔举行新闻发布会；⑧次日05:45新西兰四季度GDP；隔夜外围市场表现油价：国际油价19日涨跌不一。截至当天收盘时，纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格下跌0.06美元，收于每桶59.03美元，跌幅为0.10%。5月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨0.07美元，收于每桶67.61美元，涨幅为0.10%。黄金：纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的4月黄金期价19日比前一交易日上涨5美元，收于每盎司1306.5美元，涨幅为0.38%。期货：芝加哥期货交易所玉米、小麦和大豆期价19日全线下跌。当天，芝加哥期货交易所玉米市场交投最活跃的5月合约收于每蒲式耳3.7125美元，比前一交易日下跌0.25美分，跌幅0.07%；小麦5月合约收于每蒲式耳4.565美元，比前一交易日下跌0.25美分，跌幅为0.05%；大豆5月合约收于每蒲式耳9.04美元，比前一交易日下跌1.75美分，跌幅为0.19%。分析人士说，南美洲大豆获得丰收的消息令美国大豆期价承压下跌。受库存过剩的影响，美国玉米期价走低。国内期货操作策略沥青：周二（3月19日）收盘价格在3428元/吨，与上一交易日相比上涨34元/吨。基本面情况情况支撑沥青市场，今日，中石化旗下华东、华中和山东旗下炼厂均上调现货成交价格30-150元/吨不等，不过，由于国际油价呈现下跌趋势，拉拽原油增速。操作建议：买沥青卖原油。PTA：周二PTA震荡运行，主力1905合约收盘价6310元/吨，下跌0.88%。成本端PX价格延续高位震荡，但恒力炼化PX消息不断传出，加之随着PX新投产预期的到来，PX后市是否让利仍要密切关注。供应方面，上周PTA重启装置较多，市场供应量增加，但在3月底PTA集中检修装置较多，供应预期会有所收紧。需求端，涤丝在经过上周五产销火爆后涨价挺市，但高产销能否持续仍需继续关注。短期来看，预计PTA仍是以弱势调整为主，建议暂时观望。甲醇：周二甲醇继续下跌，主力1905合约收盘价2450元/吨，下跌1.96%。降税影响甲醇低位整理，主力合约近3个月以来首次贴水现货，外盘利润尚可，港口库存维持高位，市场氛围偏谨慎。下游方面，下游企业库存渐高，整体开工不高，短期内下游需求对甲醇的支撑不强。预计本周整体继续以调整为主，建议暂时观望，等待调整过后的做多机会。关注久泰新建MTO投产情况。预计短期内继续以偏弱调整为主，建议暂时观望，等待调整过后的做多机会。期货投资,操作策略,白盘

昨天的文章介绍了这个交易系统包括6个部分，分别是买什么 、买多少 、何时买卖 、何时退出亏损的头寸、何时退出赢利的头寸 、如何买卖 。今天重点介绍何时买股票的问题。资本市场投资没有战无不胜的常胜将军，没有稳赚不赔的方法策略，巴菲特、林奇、索罗斯也都有决策失误的经历，也都有投资亏损的时刻。但为什么长期来看，有的人能赚到大钱，有的人却输得倾家荡产，差异何在？差异就在于投资成功的人，他们都有自己的交易系统，这个交易系统不能保证每次决策都是正确的，但由于其正确的概率大于失败的概率，拉长时间多次重复决策之后，他们就取得很好的投资回报。我们在构建自己的交易系统之前，可以多看看市场上的成功人士构建的交易系统。一个完整的交易系统包括什么海龟交易法则这本书，有介绍海龟交易系统，这个系统是一个赚钱20年的交易系统，它包括了交易的各个方面，实际上没有给交易员留下一点主观想象决策的余地。 昨天的文章介绍了这个交易系统包括6个部分，分别是买什么 、买多少 、何时买卖 、何时退出亏损的头寸、何时退出赢利的头寸 、如何买卖 。今天重点介绍何时买股票的问题。海龟用两个相关的系统入市，海龟们得到了两种不同却有关系的突破系统法则，我们称这两个系统为系统1和系统2。系统1----以20日突破为基础的偏短线系统系统2----以50日突破为基础的较简单的长线系统系统1入市----只要价格超过前20天的最高价或最低价，海龟就会买入股票的头寸。如果价格超过最近20天的最高价，那么建立多头头寸。如果价格跌破了最近20天的最低价，海龟就会建立空头头寸。系统2入市----只要价格超过了前55日的最高价或最低价就建立头寸。如果价格超过最近55日最高价，那么建立多头头寸。如果价格跌破最近55日的最低价，建立空头头寸。无论以前的突破是成功还是失败，所有系统2的突破都会被接受执行。 期货市场 分析 商品