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【基础】优秀的投资者如何利用《道德经》做投资(16)
物极必反,就像太极图。股价过高,必然会返身向下,股价跌的过低,必然会返身向上。世界著名投资家索罗斯用自己多年经验证明的返身性理论,就是物极必反之理。当前的市场,市场助于下跌其,亏钱的概率极大。不赚钱,这个时候我们适合干什么呢?当然是多读研报、多读书,充实自己。为此,览益的芒格读书会应运而生。在接下来的时间里,芒格读书会将会为大家逐一解读投资经典,《期货技术分析》、《孙子兵法》等等,结合中国资本市场的投资经验,帮助大家建立自己的投资系统,敬请期待。今天来到《道德经》第16讲,讲解期货大佬如何使用《道德经》来炒期货。1道德经:天地不仁,以万物为刍狗;圣人不仁,以百姓为刍狗。天地之间,其犹橐龠乎。普通人理解是这样的:天地是无所谓仁慈偏爱的,它对待万物就像对待祭品一样平等;圣人也是无所谓仁慈偏爱的,他对待百姓也像对待祭品一样,任凭百姓自作自息。对于投资高手来说,这段话就是这样理解:市场没有仁慈没有残暴,市场永远遵循着道的方式存在。盈利不是市场给你的眷顾,亏损不是市场对你的惩罚。交易全在自己内心,市场没有让我们必须去交易,道理没法说明白,但是平衡的道理必须要谨记,因为要平衡时因为价格总是不断的平衡,心态需要不断的平衡。2道德经:返者道之动,弱者道之用。普通人理解是这样的:循环往复的运动变化,是道的运动,道的作用是微妙、柔弱的。天下的万物产生于看得见的有形质,有形质又产生于不可见的无形质。对于投资高手来说,这段话就是这样理解:物极必反,就像太极图。股价过高,必然会返身向下,股价跌的过低,必然会返身向上。世界著名投资家索罗斯用自己多年经验证明的返身性理论,就是物极必反之理。老子的道德经是我们民族文化的瑰宝,学之用之,不亦乐乎。赠人玫瑰,手留余香。看完点赞评论的人,运气会越来越好!股市 个股 大势研判
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05-17 11:12
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【宏观】期市早班车:5月17日期货行情交易提示
美国股市:美股上涨,风险资产继续从贸易战引发的抛售浪潮中反弹。标普500指数连续第三个交易日上涨,但涨势在尾盘有所减弱,收盘仅略高于过去50个交易日的平均价格.财经数据17:00:欧元区4月消费价格同比终值(预估为1.7%,初值为1.7%)20:00:英国央行官员AlexBrazier讲话23:15:美国纽约联储行长Williams讲话22:00:美国4月世界大型企业研究会领先指数(预估为0.2%,前值为0.4%)隔夜外围市场表现1、美国股市:美股上涨,风险资产继续从贸易战引发的抛售浪潮中反弹。标普500指数连续第三个交易日上涨,但涨势在尾盘有所减弱,收盘仅略高于过去50个交易日的平均价格.2、外汇市场:美元兑G-10货币周四全线上涨,因在市场担心全球贸易状况之际,美国经济数据改善吸引投资者进入美国股市。英国首相的前途萦绕不确定性,英镑跌至三个月低点.3、能源:油价升至两周高位,沙特阿拉伯指责伊朗指使了本周对沙特主要石油设施的攻击行动,加剧了世界上两个产油大国之间的紧张关系。4、金属:金价下跌,美股攀升遏制了黄金的避险需求。铜价攀升,因美国楼市前景光明,有助于推动住宅建筑用铜的需求前景。国内期货操作策略沥青:周四沥青收盘价格在3484元/吨,与上一个交易日相比上涨44元/吨。现货方面,山东炼厂主流成交价在3500-3600元/吨左右,贸易商报价在3500-3550元/吨左右,临近交割月,沥青1906合约走势逐渐贴近现货价格。从需求来看,华东进入梅雨季节,需求有所转淡,由于原料市场支撑,现货价格较为坚挺,建议:多单可继续持有观望,尚未入场者可保持观望,谨慎追多。苹果:山东产区部分存货客商及商贩出货意愿稍有增强,货源供应略显宽松,除价格稍便宜的果农货成交价格稍有上浮外,客商货源成交价格趋于稳定,行情无明显波动。苹果库存少已经是不争的事实,期价仍有上行空间,1907合约多单继续持有。远月合约受近月影响也暴力拉升,产区也传出今年苹果授粉不好,可能导致坐果品质较差,套袋前资金推涨情绪浓厚,此时可逢低轻仓跟多。想要了解更多期货操作策略,打开手机微信搜索“期市宝”,点击关注,跟着大咖做期货,或者点击下方图片关注“期市宝”,左手股票,右手期货,最好的资产配置是鸡蛋不要放在一个篮子里面。期货投资,操作策略,白盘
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05-17 08:42
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【策略】基本面反转 甲醇期价新一轮的大反攻开启
前一段时间,江苏响水化工园的爆炸事件震惊了全国,对于这种化工事件仍是每个人心中的一块痛。国家在这一块也做的非常坚决,切断一切安全隐患,从爆炸的第二天开始,全国性的安全大排查一直在持续,关停了很多化工园。前一段时间,江苏响水化工园的爆炸事件震惊了全国,对于这种化工事件仍是每个人心中的一块痛。国家在这一块也做的非常坚决,切断一切安全隐患,从爆炸的第二天开始,全国性的安全大排查一直在持续,关停了很多化工园。对于整个化工产业链影响非常大,作为化工板块中的甲醇自然被这一事件影响,期价是跌跌不休,如下图:一、响水事件之后郑醇期价为什么下跌?这种全国范围的化工安全排查,对于我们人民的安全和财产是一种保障,但是对于化工产业链是一个重大的利空,可我们知道为什么化工排查对于郑醇期价是利空的那?甲醇也就是我们说的郑醇,因为在郑州期货交易所上市,所以也叫做郑醇。化工企业生产产品,例如,老鼠药、农药、化肥什么的。需要大量的原材料,正所谓巧妇难为无米之炊,做化工需要原材料,而甲醇是做化工非常重要的原材料,关停了这么多化工产业园,对于甲醇的需求量大幅缩减,对于期价是利空的,这也是本轮郑醇期价跌跌不休的原因之一。二、未来郑醇期价将会如何走?我们既然想知道未来郑醇期价如何走,就要先搞明白现在郑醇的现状,是什么原因制约着郑醇期货价格的涨跌?先说下郑醇的现状,有以下几点:1、现货方面:江苏太仓现货报盘2300元/吨;山东南部主力工厂继续小涨至2210-2220元/吨;内蒙重心窄幅上移,目前南线地区部分企业出厂报价1880元/吨,北线地区出厂报价1830-1880元/吨,低端价格签单进展较好;内地价格大幅下跌接近年内低位,中下游买盘开始增加,阶段性企稳反弹。现货和期货是同涨同跌的状态,现货价格的企稳势必传导到期货市场,利好郑醇期价。2、成本的原因,市场上就有很多朋友说郑醇还会再跌很多,更有人认为郑醇期价能跌倒2015年的底部1600一线,我可以非常明确的说,这是不可能的,现在不是2015年而是2019年。在2015年的时候国家的供给侧改革,但是国家对于经济的掌控非常强,期价上不上去很正常,但是现在的期价来看,郑醇在2400点一线,处于一个合理的价格区间,下跌空间不大,短期郑醇期价在2400一线企稳反弹,说明期价已经阶段见底,趋势向上。三、郑醇期价见底,作为投资者该如何操作?基本面上来看,伴随着现货价格的企稳,回升叠加甲醇成本在2400点一线有强支撑,在价格大幅下跌之后,估值处于偏低水平,短期内地现货成交转好,阶段性小幅反弹。但是空间可能不大,能化板块普遍下跌,预计甲醇方向上将跟随,我们可以顺势而为做多郑醇期货,后市郑醇期价有望上演新一轮的大反攻。想要了解更多期货操作策略,打开手机微信搜索“期市宝”,点击关注,跟着大咖做期货,或者点击下方图片关注“期市宝”,左手股票,右手期货,最好的资产配置是鸡蛋不要放在一个篮子里面。期货投资,操作策略,白盘
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05-16 17:38
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【宏观】棕榈油 中长期下跌概率较大
棕榈油1909合约4月初一路下跌至4326元/吨,近期有所反弹。笔者认为,在高库存的压制下,棕榈油价格中长期下跌概率较大。马来西亚供需数据中性马来西亚棕榈油局公布的数据中性,4月,棕榈油产量、库存略高于预期,出口数据好于预期。目前,马来西亚棕榈油处于增产周期,极端天气出现的概率很小,产量将于10月达到年内峰值。根据西马南方棕榈油协会发布的数据,5月1—10日,马来西亚棕榈油产量较4月同期下降18.22%,单产下降21.11%,但出油率上升0.55%。棕榈果出油率增加,棕榈油品质并无问题。数据公布的区间较短,预估马来西亚棕榈油5月产量延续增长势头。船运调查机构ITS公布的数据显示,5月1—10日,马来西亚棕榈油出口量同比增加12.7%,至55.26万吨。其中,印度装运14.69万吨,同比上升10.12%;中国装运2.62万吨,同比下降63.26%;欧盟装运17.51万吨,同比上升98.73%。印度装运量的增加主要与斋月需求有关。目前,斋月备货已结束,后期印度棕榈油进口量将减少。因印尼棕榈油进口利润良好,我国更倾向于从印尼进口,这将导致马来西亚棕榈油出口至中国的量下降。通常,马来西亚棕榈油库存在5—6月出现年内低点,而三季度开始增长,四季度末达到顶峰。中长期看,库存压力不容忽视。印尼库存将累积数据显示,3月,印尼棕榈油产量预计为395万吨,出口量为293万吨。自去年9月1日起,印尼政府要求国内全部柴油机器使用B20生物燃料,其中包括火车和重型机械,此举扩大了生物柴油的使用范围。今年一季度,印尼市场生物柴油消费增长超过一倍,由去年一季度的66万千升提高至150万千升。与此同时,印尼生物柴油出口量为17.35万吨,同比增加78%。鉴于此,3月末,印尼棕榈油库存预计为240万吨,同比下降12.09%。不过,5月,印尼棕榈油进入增产周期,出口或因印度斋月备货结束而减少,生物柴油政策虽继续带动消费但增量有限。整体上,在油棕树整体树龄结构较好、出口转弱、生物柴油政策边际效用递减的背景下,5月印尼棕榈油库存恐开始累积。国内去库存进度缓慢5月初,华北、华东、华南地区港口棕榈油到货量增加。截至5月10日,港口食用棕榈油库存总量为83.31万吨,环比增加11.18%,同比增加27.58%。同时,我国进口6月印尼棕榈油的完税成本为4154元/吨,盘面利润为228元/吨。由于棕榈油进口利润顺挂,加之近期棕榈油成交热络,远期买船正常,5月棕榈油进口量预计为42万吨,6月预计为41万吨。温度升高,棕榈油掺混需求改善,豆油和棕榈油的价差拉大也促进棕榈油消费,但棕榈油进口到港量增加,导致国内市场去库存进度缓慢。综上所述,马来西亚棕榈油远期价格在高库存的压制下,即使反弹,力度也有限。国内市场高库存压力并未实质性缓解,价格反弹后再次下跌的概率较大。棕榈油
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05-16 11:02
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【宏观】动力煤 涨势恐终结
随着天气的转暖,为了迎峰度夏,电厂补库量势必增加,但增幅不会太明显,今年可能又会出现一个旺季不旺的行情。电厂库存较高,煤炭拉运以长协为主,对于市场煤并不买账。此外,铁路运费下调,进口恢复性增长,即便旺季来临,煤炭供应也无虞。近期,动力煤价格波动幅度加大,有宏观因素的影响,也有国内政策的作用。整体看,在供应增加的环境下,操作上可将1909合约在610—620元/吨沽空。铁路运费下调增值税下调的政策落地后,制造行业率先到了实惠,而煤炭行业的利好姗姗来迟。4月1日,作为国家物流重要组成部分的铁路,也对其核心货运领域进行价格下调。据悉,铁路部门将下浮铁路货物运价,取消和降低部分货运收费,其中包括取消翻卸车作业服务费等6项杂费,降低货车延期占用费等4项收费标准,年让利预计60亿元。日前,中国铁路西安局集团有限公司取消对管内各站发往除中国铁路成都局集团有限公司、中国铁路昆明局集团有限公司之外的其他到局整车煤炭运费上浮10%的政策。经测算,运价调整后,陕煤运销铜川分公司发往中国铁路郑州局集团有限公司的运费平均每吨下降10—15元,发往中国铁路武汉局集团有限公司、中国铁路广州局集团有限公司的运费平均每吨下降15—20元。此项政策有效降低了山东、河南、湖南、湖北、江西、广东等区域煤炭用户的综合到厂价,一定程度上削减了陕西省外用煤企业的成本,对进一步增大陕煤铁路运力基数、提高省外中长协用户兑现起到积极作用。之前有消息称,为了提振货运量,中国铁路总公司发布《中国铁路总公司关于优化部分地区货运价格策略的通知》,部分路局和线路下调矿石和煤炭运价,各路局可自主确定的最高下调幅度达30%。其中,涉及下调运价的大宗货物包括中国铁路太原局集团有限公司冯家川、蔡家崖、兴县、临县北、孟门站及中国铁路西安局集团有限公司榆林以北各站,经瓦日铁路发往日照南、梁山北站的煤炭;中国铁路沈阳局集团有限公司发往中国铁路哈尔滨局集团有限公司管内的金属矿石。文件明确,上述煤炭和金属矿石的运价下浮幅度不超过30%,具体运价由上述线路的发货路局自主确定。进口恢复性增长中国海关总署的最新数据显示,3月,我国进口煤炭2348.2万吨,同比减少321.8万吨,降幅为12.05%;环比增加584.1万吨,增幅为33.11%。此外,1—3月,国内共进口煤炭7462.8万吨,同比下降1.8%。在去年年底的“进口配额荒”过去后,煤炭进口量开始恢复性增长。只是,由于北方港对澳煤进口的诸多限制,澳煤的通关时间延长,增加了贸易商采购澳煤的顾虑。后期产量增速放缓近日,国家统计局发布了最新数据,3月,国内原煤产量为3.0亿吨,同比增长2.7%,增速由负转正。同时,日均产量为962万吨,较1—2月的日均产量增加91万吨。此外,一季度,原煤产量为8.1亿吨,同比增长0.4%,但增速较去年同期回落3.5个百分点。由于开年以来安全事故频发,全国范围内的安全生产大检查正在开展,预计4—6月,原煤生产还将受到影响,产量增速持续低于去年。下游需求疲软4月,大秦线例行检修和线路事故导致秦皇岛港调入量减少,但由于调出量持续下降,港口库存变动并不大。进入5月,秦皇岛港库存始终在640万—660万吨的高位波动,短期难言下降。目前,正值下游电厂用煤淡季,其日耗较少,并且较往年偏低。六大电厂煤炭日耗量较去年下降10万吨,幅度在15%。另外,电厂本身库存充沛,普遍缺乏补库动力,主要以长协为主。随着天气的转暖,为了迎峰度夏,电厂补库量势必增加,但增幅不会太明显,今年可能又会出现一个旺季不旺的行情。动力煤
05-16 10:56
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【基础】优秀的投资者如何利用《道德经》做投资(15)
没有比不知足更大的祸害了,没有比贪得无厌更大的罪过了。但是有的朋友说,如果我知足的话,那就不会来投资市场了,正因为不知足,才会投资于各种市场。当前的市场,市场助于下跌其,亏钱的概率极大。不赚钱,这个时候我们适合干什么呢?当然是多读研报、多读书,充实自己。为此,览益的芒格读书会应运而生。在接下来的时间里,芒格读书会将会为大家逐一解读投资经典,《期货技术分析》、《孙子兵法》等等,结合中国资本市场的投资经验,帮助大家建立自己的投资系统,敬请期待。今天来到《道德经》第15讲,讲解期货大佬如何使用《道德经》来炒期货。1道德经:罪莫大于可欲;祸莫大于不知足;咎莫大于欲得。故知足之足,常足矣。普通人理解是这样的:没有比不知足更大的祸害了,没有比贪得无厌更大的罪过了。知道什么地步就该满足了的人,永远会自得其乐。对于投资高手来说,这段话就是这样理解:有的朋友说,如果我知足的话,那就不会来投资市场了,正因为不知足,才会投资于各种市场。但在投资特别是投机市场上,心理素质是否稳定是第一重要的事,,而不是技术或品种或资金,心态稳定是炒股或炒汇、炒期货成功的第一个前提。是先于技术的。每一个高手的心理素质都是很好的,需要细心、耐心、恒心,而且要不断地面对挫折、失败。没有好的心理素质,帐户很快就会被打穿。有谁见过哪个人素质不好却技术高超,长久成功?一次、两次靠运气的成功只是偶然。炒股、炒期货就是炒心。要知足、知止、知常。赠人玫瑰,手留余香。看完点赞评论的人,运气会越来越好!期货市场 分析 商品
05-16 10:21
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【策略】迎来需求淡季,把握沥青期货的做空机会
昨天的市场还是一片看衰的声音,今日大盘强势上攻,一改往日的颓靡之势,但是成交量却是微微放量,这也注定了市场的上攻行情不能持续,指数短暂的反弹,行情还有反复,所以我们还是小心为上。昨天的市场还是一片看衰的声音,今日大盘强势上攻,一改往日的颓靡之势,但是成交量却是微微放量,这也注定了市场的上攻行情不能持续,指数短暂的反弹,行情还有反复,所以我们还是小心为上。一、沥青期货的做空机会来临百点行情即将展开股市让我们不省心,期货市场却是另一番天地,因为可以买涨、卖空的原因,无论涨跌都能赚到钱,所以期货市场机会相对较大。今天重点说下,沥青期货。为什么说沥青?我们可以看下上图,沥青1912合约的日K线图,作为原油炼油过程中的附属产品,经过昨日的暴跌之后,今日迎来了一个小幅反弹,但是趋势依旧向下,存在一定的做空机会。二、为什么看空沥青1912合约,投资逻辑在哪里?我们做投资一定要讲逻辑,只有搞明白了这个品种的现状,价格未来是涨还是跌,才能清楚该如何操作?1、技术面看空,断头大阴线:上图是沥青1912合约的日K线图,从趋势上来说,昨日的一根断头大阴线,直接将期价打到3400点一线,底部的量放了很大,显示做空的力量很强,虽然现在站上了3400点,但是趋势依旧向下。2、需求淡季来临,利空期价:这几日上海处于一个阴雨的天气,我看了下天气预报,南方特别是长江中下游地区,开始迎来梅雨季节,几乎都是一个阴雨的状态,下雨天对于修路是极其不利的。修路我们知道,需要用沥青铺设柏油路面,而沥青作为一种建材,最大的用处就是铺路,下雨天铺不了路,对于沥青的需求是不是大减,需求减弱了,对于价格是不是利空,所以现在是沥青的需求淡季,期价中短期来看,均是利空的。我们可以看下上图,统计了2017年及2018年,5月中下旬到6月中下旬,沥青期价的走势,均是一个下跌的趋势,显示季节性影响很大。3、供给增加,利空期价:美国即将取消对伊朗进口的豁免,这意味着伊朗的原油出口,会有一定的缩减,利好原油的价格,但是作为产油主力的OPEC组织很可能借此机会增加原油产量。刚才也说了原油和沥青是同一产业链上的产品,或者说沥青是原油的附属产品,原油产量增加了,这是不是意味着沥青的产量也会增加,产量增加,市场的需求并没有改变,或者需求在减弱,对于期价是利空的。三、对于沥青,作为投资者应该如何把握投资机会?刚才给大家分析了下,沥青的现状,正处于一个季节性的需求淡季,同时供给量也是有所增加的,从基本面看,沥青的基本面是偏空的,我们投资者要做的就是顺势而为,逢高做空即可。做空的时候,我们需要注意一个问题,这是中长线的机会,很可能出现大的行情,就像昨天的大阴线之后会有一些小反弹,但是趋势一定要搞明白,依旧向下。想要了解更多期货操作策略,打开手机微信搜索“期市宝”,点击关注,跟着大咖做期货,或者点击下方图片关注“期市宝”,左手股票,右手期货,最好的资产配置是鸡蛋不要放在一个篮子里面。沥青
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05-16 09:05
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美国股市:美股连续第二日反弹,有迹象显示特朗普政府正努力缓解与贸易伙伴的紧张关系。标普500指数创出一个多月以来最大两日涨幅.重要事件10:45:澳大利亚央行助理行长Bullock讲话15:30:欧洲央行官员Praet讲话16:15:欧洲央行管委、德国央行行长Weidmann讲话20:30:欧洲央行副行长DeGuindos讲话22:00:美联储副主席Quarles讲话17日00:05:美国明尼阿波利斯联储行长Kashkari讲话17日00:15:美联储理事Brainard讲话17日01:30:英国央行官员JonathanHaskel讲话17日02:00:欧洲央行执委Coeure讲话隔夜外围市场表现1、美国股市:美股连续第二日反弹,有迹象显示特朗普政府正努力缓解与贸易伙伴的紧张关系。标普500指数创出一个多月以来最大两日涨幅.2、外汇:外汇市场:美元周三基本持平,回吐盘中涨幅,因美国零售销售意外下降;贸易方面的消息令美元保持震荡.3、能源:原油价格周三上涨,之前有报告显示美国汽油供应减少,表明随着中东出现紧张局势,原油需求未来将会增加。4、金属:金价小幅攀升,盘中呈现震荡走势,投资者权衡美国对汽车征收关税决定延迟的消息是否足以弥补全球经济疲软的迹象。铜价上涨,因推迟汽车关税的消息缓解了需求疑虑国内期货操作策略锌:周三沪锌主力合约延续日前反弹。5月株冶、花垣新增产能实质性兑现,但随着洪驰锌锗、葫芦岛锌业开始检修,冶炼端总体增量不乐观,同时全球库存较上个月来说仍未明显增加,而LME0-3价差创历史新高141美元/吨,在宏观局势愈发紧张的情况下,国内基建兜底预期强烈,短期内锌价存在反弹的可能。螺纹热卷:周三螺纹热卷盘面压力有所减轻,午盘后走高,日内上涨逾2%,总体成交量环比下降。从现货市场报价来看,普遍有所走高,钢坯今日上午试探性的连续拉涨2个10元/吨,热卷、中板等品种价格亦有小幅上扬,成交尚可。目前螺纹热卷基差均处于中间位置,螺纹稍高,但无明确的操作机会,建议维持前期的多焦炭空螺纹、热卷的思路,轻仓操作为宜。苹果:随着西瓜、甜瓜等北方陆地水果上市,很多客商收购苹果的积极性有所减少,目前仅一些客商按需少量拿货,炒货情况也明显减少,整体交易趋于平静,价格涨势缓和,维持稳定状态。苹果库存少已经是不争的事实,期价仍有上行空间,1907合约多单继续持有。远月合约受近月影响也暴力拉升,产区也传出今年苹果授粉不好,可能导致坐果品质较差,套袋前资金推涨情绪浓厚,此时可逢低轻仓跟多。想要了解更多期货操作策略,打开手机微信搜索“期市宝”,点击关注,跟着大咖做期货,或者点击下方图片关注“期市宝”,左手股票,右手期货,最好的资产配置是鸡蛋不要放在一个篮子里面。期货投资,操作策略,白盘
05-16 08:52
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【宏观】沪胶 多头减持幅度更大
沪胶后市下跌空间有限。5月14日,沪胶主力1909合约小幅高开后,在多头增仓的带动下,一度上行。然而,随着部分多头的获利回吐,期价振荡走弱。午后,部分空头借机减仓离场,期价跌势趋缓。至尾盘,多头再度减仓,期价收于当日最低价附近。交易所多空前20席位的持仓数据显示,1909合约出现多空同减态势。其中,多头减持2442张,空头减持1887张,多头减持幅度更大。具体来看,1909合约多头前20席位中,增持多单的席位有9个,增持幅度集中在500张以内,部分席位仅小幅调整;减持多单的席位有11个,减持幅度超过500张的有两个,其中,国泰君安期货席位减持超过1000张。空头前20席位中,增持空单的席位有6个。其中,申万期货席位和国信期货席位增持幅度均超过500张。而减持空单的14个席位中,减持幅度超过500张的席位仅有两个,且最大不超过800张。值得注意的是,当日,前20席位中,有8个席位在持仓上进行了多空同向调整操作。其中,位居多头排行榜首的中信期货席位,在减持255张多单的同时减持705张空单,净空单减少至2640张;广发期货席位在减持70张多单的同时减持229张空单,净多单增加至839张;华泰期货席位虽有多空同增操作,但其在增持245张多单的同时仅增持141张空单,净多单增加至1090张。以上数据表明,这部分席位对后市倾向于乐观。相反,位居空头排行榜首的国投安信期货席位,当日在增持130张多单的同时增持321张空单,净空单增加至15043张;申万期货席位在增持482张多单的同时增持517张空单,净多单减少至1009张;银河期货席位、国泰君安期货席位和海通期货席位虽进行多空同减操作,但其在多头持仓上的减持幅度高于在空头持仓上的减持幅度。以上数据表明,这部分席位对后市倾向于悲观。另外,永安期货席位在增持459张多单的同时减持694张空单,持仓由净空转为净多23张;南华期货席位在增持115张多单的同时减持722张空单,净多单增加至889张;浙商期货席位在增持384张多单的同时减持135张空单,净空单减少至1426张。以上数据表明,这部分席位对后市较为乐观。相反,东证期货席位在减持312张多单的同时增持213张空单,净多单减少至354张,可见该席位对后市较为悲观。通过观察主力持仓动向,笔者发现,虽然当日排行榜前20席位中,多头减持幅度更大,但从席位间持仓调整方向和力度看,多空力量并未出现太大悬殊,后市期价下跌空间有限。橡胶
05-15 14:53
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【宏观】铝价短期偏强运行
短期基本面对铝价形成提振,氧化铝价格攀升推动成本线上移,预计铝价延续偏强态势。但中长期来看,氧化铝新增产能依然较高,供给压力将逐步显现。近期,铝价一枝独秀,继上周五大幅上涨之后,本周继续发力,再次运行至前期高点附近,截至5月13日收盘,沪铝1906合约报收于14225元/吨,连续两个交易涨幅达1.6%。当前社会库存继续下降,氧化铝价格抬升推动成本线上移,预计短期铝价振荡偏强运行,中长期则继续面临供给压力。宏观面暂无利好此前公布的4月制造业PMI官方为50.1、财新为50.2,均较3月回落,4月末社会融资规模增量为1.36万亿元,比上年同期少4080亿元,4月新增人民币贷款1.02万亿元,同比少增1615亿元。4月出口同比增速为-2.7%,低于预期的3.0%,较前值14.2%回落。成本线继续上移国内氧化铝价格自2018年9月开始一路下滑,今年4月15日触及2017年8月21日以来的低点2645元/吨,氧化铝价格下跌逐步触及部分冶炼厂的成本线,同时在环保管控趋严的情况下,减停产开始增加,推动氧化铝价格反弹。近日山西环保消息频出,吕梁区域的交口和孝义接连被媒体报道赤泥库扬尘和渗漏问题,整个山西省内氧化铝厂赤泥排放问题或将面临环保检查,继而引发市场对氧化铝供应下滑的担忧。近期,环保督查致山西部分氧化铝厂被勒令减停产,交口信发280万吨氧化铝由于赤泥问题已经停产两条生产线,剩余两条生产线将在近日陆续停产,孝义华庆铝业由于当地环境污染45万吨氧化铝项目被迫停产。氧化铝价格继续抬升,截至5月13日,SMM氧化铝均价报2803元/吨。因氧化铝价格抬升,电解铝成本线继续上移,对电解铝价格形成支撑。产量下降幅度扩大数据显示,前4个月国内电解铝总产量为1152.3万吨,同比减少1.42%,2019年前4月继续受2018年6月至2019年2月电解铝企业亏损减产影响,从而令运行产能规模继续维持相对低位。4月以来,虽然有部分产能逐渐复产,但对4月整体产量贡献有限,4月末国内电解铝运行产能规模为3623万吨,行业平均开工率为88.8%,环比3月末增加0.3个百分点。但进入5月以后,复产对产量贡献逐渐增加。预计5月电解铝产量为302.5万吨,同比减少1.56%,产量增速降低幅度收窄,在消费持稳态势下,预计5月末国内电解铝库存水平降至130万吨附近。综合来看,短期基本面对铝价形成提振,山西环保导致氧化铝产量受到影响,氧化铝价格攀升推动成本线上移,当前电解铝整体利润得到修复,导致复产加速,但短期产量贡献有限,消费旺季下库存加速下降,预计短期铝价延续偏强态势。但中长期来看,年内氧化铝新增产能依然处于高位,叠加网电价格下调,新投产及复产产能增加,供给压力将逐步显现,铝价上涨面临压力。铝
05-15 14:36

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